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核心观点

个股表现：曙光数创、云创数据和昆工科技等表现靓丽。2023年3月单月涨幅超过10%的依次是，人工智能板块的云创数据（37%，滚动PE-158）、与储能相关的昆工科技（22%，63）、电子测量仪器板块的同惠电子（16%，29）、做贵金属催化材料的凯大催化（12%，17）。

连续三个月上涨的个股包括昆工科技（三月22%，二月19%，一月19%，滚动PE63）、做改性塑料的禾昌聚合（8%，2%，1%，12）、做内分泌药物的德源药业（7%，48%，19%，18）、做数据中心液冷的曙光数创（4%，29%，13%，29）、做铜萃取剂的康普化学（2%，22%，12%，26）。

相关行业：关注AI和储能等板块。随着ChatGPT生态的持续发展以及国内政策的持续推动，例如4月3日国家发改委表示今年将从六方面做强做优做大数字经济，利好曙光数创等从事数字产业的相关企业。同时，随着昆工科技储能业务的发展，以及下游储能行业的高景气度，其投资价值有望持续提升。

个股估值：高估值企业的股价表现略有承压。截止3月末，滚动市盈率超过30倍的有20家公司，分布于检测、医药、计算机、通讯技术和新能源等行业，但除了与储能相关的昆工科技，其他公司都没有连续上涨超过一个月，证明高估值对于股价表现有一定的压力。

北交所整体：同期上市9家企业，环比持平，整体流动性环比下滑。同期，北交所3月日均成交金额约8.0亿元，环比下滑45.6%。主板、创业板、科创板、港交所3月的日均成交额分别为6365.0亿元、2226.7亿元、747.8亿元、864.9亿元，环比增速分别为-0.7%、11.4%、27.3%、7.7%。

北证50指数：同期环比下滑。2023年3月,受系统性风险事件的影响，市场风险偏好下降，成长股表现承压，北证50收盘-5.3%（2月-4.8%），北证50的交易量略有收缩，降至148亿元（2月194亿元）。

投资建议：3月海外系统性风险或扰动流动性，4月北证或重拾升势。或受海外事件的影响，3月股市稍有动荡，市场主线逐步从央企指数过渡到AI及储能等高成长性板块，其余板块略有承压。鉴于美联储下一次的议息窗口在5月初，海外市场的扰动或将会告一段落。同时，国内经济持续释放积极信号，包括2月PMI指数以及2月社融数据同比都大幅改善。在此背景下，北交所的流动性有望改善，优质上市公司的投资价值或将持续提升，建议关注曙光数创等。

风险提示：宏观、疫情等系统性风险，政策低于预期，市场竞争加剧等风险。

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